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          環保限產壓制供給量 螺紋鋼價格走勢上下兩難

          來源:互聯網  日期:2018-06-22  
            由于今年房地產趕工力度超出往年,這部分需求將對螺紋鋼強勢提供支撐。另外,市場對宏觀經濟有轉弱的預期,壓制螺紋鋼期貨價格上漲的空間。整體來看,鋼價上下兩難,將維持振蕩走勢?! ?月下旬至今,各地環...

          ??由于今年房地產趕工力度超出往年,這部分需求將對螺紋鋼強勢提供支撐。另外,市場對宏觀經濟有轉弱的預期,壓制螺紋鋼期貨價格上漲的空間。整體來看,鋼價上下兩難,將維持振蕩走勢。

          ??從5月下旬至今,各地環保持續高壓,對鋼鐵供給產生明顯壓制作用。同時,房地產出現了異于往年的趕工潮,使得本屬淡季的6月,建材成交仍然旺盛。這也導致鋼鐵價格漲幅明顯。上周,螺紋鋼期貨價格由3804元/噸上漲至3902元/噸,漲幅2.52%?,F貨方面,上周上海上漲110元/噸至4220元/噸,廣州上漲10元/噸至4300元/噸,北京上漲20元/噸至3980元/噸。

          ??環保限產壓制供給

          ??近期各地環保限產措施接連不斷。5月底,6個中央環境保護督察組組建完成,分別負責對河北、河南、內蒙古、寧夏、黑龍江、江蘇、江西,廣東、廣西、云南等省(自治區)開展“回頭看”督察進駐工作。6月中旬,受青島召開上海合作組織峰會影響,山東、連云港地區鋼廠限產。近期,又有消息稱,常州、鎮江等地區受環保督察影響,要求本地鋼鐵企業限產50%。6月14日,唐山部分鋼廠收到通知,由于將出現中度至重度污染過程,唐山各區域鋼廠開始執行燒結限產。

          ??從數據方面看,6月14日當周,全國螺紋鋼實際產量303.25萬噸,環比上周下降6.22萬噸。全國線材產量134.79萬噸,環比上周下降1.13萬噸。環保限產的影響,還反映在電弧爐的產能利用率上。當前,電爐利潤維持在400—500元/噸的高位,但是產能利用率從前期的60%以上下滑至當前的58.77%。

          ??綜合來看,環保限產對鋼鐵產量影響較大,五大品種量全部出現下滑。未來隨著環保督察在全國深入開展,預計鋼鐵產量將持續受到壓制。

          ??宏觀需求相對平穩

          ??上周公布的5月的宏觀經濟數據顯示房地產仍然表現強勁。具體來看,1—5月房地產開發投資累計同比增長10.2%,環比1—4月小幅下降0.1個百分點,仍然維持在高位。商品房銷售面積累計同比增長2.9%,環比1—4月增長1.6個百分點。房屋新開工面積1—5月累計同比增長10.8%,較1—4月增長3.5個百分點。房地產開發企業資金到位狀況累計同比增長5.1%,環比1—4月上升3個百分點。

          ??但是,基建數據表現不佳。固定資產投資1—5月累計同比增長6.1%,環比上月下降0.9個百分點?;A設施投資完成額(不含電力)1—5月累計同比增長9.4%,環比1—4月下降3個百分點。2018年5月當月的基建投資完成額同比增漲僅為2.3%,與2017年同期增長15.5%相比,幾乎呈現了坍塌式下滑的局面。

          ??總體來看,由于房地產投資增長穩健,房地產銷售面積重回增長區間,對鋼鐵的需求形成了較大的支撐。房地產的良好表現,也在一定程度上對沖了基建投資下滑的不利影響。此外,從線下調研的情況來看,由于今年房地產開發商普遍預期下半年資金面偏緊,為加快資金回籠,地產商大幅趕工,縮減工期,從拿地到開始預售,僅需四個月左右的時間。這使得地產對建材的需求在短期內仍將維持在高位。

          ??低庫存支撐鋼價

          ??最近兩周,螺紋鋼庫存去化有所放緩。據我的鋼鐵網統計,6月14日當周,螺紋鋼中間環節庫存663.08萬噸,較上周減少40.89萬噸。其中,螺紋鋼社會庫存477.72萬噸,較上周減少26.51萬噸,螺紋鋼鋼廠庫存185.36萬噸,較上周減少14.38萬噸。在此之前的6月7日,螺紋鋼社會庫存環比上周減少了24.88萬噸,鋼廠庫存環比上周減少了4.45萬噸。當前螺紋鋼的社會庫存處于歷史的相對低位。鋼廠庫存處于歷史絕對低位,2017年和2016年同期鋼廠庫存分別為248.24萬噸和284.68萬噸。由于庫存水平低,銷售壓力小,鋼廠挺價意愿強烈。這對螺紋鋼價格保持強勢提供了支撐。

          ??綜合來看,鋼鐵供給受到接連不斷的環保督察影響,使得短時間內螺紋鋼產量難有提升的可能。需求方面,雖然基建出現了明顯的下滑,但是房地產的穩定表現對沖了這方面的影響。由于今年房地產趕工力度超出往年,這部分需求將對螺紋鋼強勢提供支撐。市場對宏觀經濟有轉弱的預期,壓制螺紋鋼期貨價格上漲的空間。因此,預計螺紋鋼價格將維持寬幅振蕩的走勢。

          ??圖為螺紋鋼1810合約日線

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